本文自南都·湾财社
5月27日，国家市场监督管理总局公布了一份关于立讯精密工业股份有限公司（下称“立讯精密”）的行政处罚决定书。
决定书显示，因在收购闻泰科技股份有限公司部分业务时未依法事先申报，构成违法实施经营者集中，被处以90万元罚款。经监管部门评估，该交易不具有排除、限制竞争效果。因立讯精密在监管掌握违法事实前主动报告并积极整改，依法获得从轻处罚。
违法实施经营者集中
这笔引发处罚的交易发生于2025年年初。
2025年1月23日，立讯精密通过全资子公司立讯通讯，与闻泰科技全资子公司闻泰通讯签署了《股权转让协议》，接盘闻泰科技旗下的部分电子产品代工业务（下称“目标业务”）。随后在1月26日与27日，目标业务所包含的嘉兴永瑞、上海闻泰电子及上海闻泰信息三家公司迅速完成了股权变更登记。至此，立讯精密间接取得了目标业务100%股权，实现了单独控制。
根据《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，立讯精密与目标业务在2024年的全球及中国境内营业额均已达到申报标准，属于应当申报的情形。然而，立讯精密在完成股权交割前，并未依法向市场监管总局事先申报，此举直接违反了《反垄断法》第二十六条的相关规定。
违规交割半个多月后，立讯精密于2025年2月17日主动向市场监管总局提交说明材料，报告其涉嫌违法实施经营者集中。9月5日，市场监管总局正式立案调查。
市场监管总局在11月的进一步调查评估中确认，该项经营者集中不会产生排除、限制竞争效果。综合考量立讯精密在监管部门掌握线索前主动报告，且事后积极完善反垄断合规管理制度，监管部门最终依法给予从轻处罚，定格罚款90万元。
闻泰甩包袱，立讯收编产能
此次处罚的背后，是一笔涉及逾44亿元人民币的交易。
作为曾经的全球手机ODM（原始设计制造商）龙头之一，闻泰科技的产品集成业务在2024年贡献了近八成营收，但毛利率已跌至2.49%。雪上加霜的是，2024年12月闻泰科技被美国商务部列入“实体清单”，导致其供应链与客户关系遭受重创，谷歌等大客户接连生变。
南都湾财社记者此前报道，为避免亏损进一步扩大，闻泰科技选择“断臂求生”，以约44亿元的对价将核心产品集成业务剥离给立讯精密，自身则全面退守利润率更高的半导体主业。
而对立讯精密而言，这正是接盘优质产能、丰富客户结构的契机。近年来，立讯精密的业绩营收高度依赖单一核心大客户。公开数据显示，立讯精密超过七成的收入来自该单一客户。
立讯精密方面此前曾对媒体明确表示，此次收购主要是集团层面为了实现消费电子ODM能力和资源的快速补充。通过拿下闻泰科技的资产包，立讯精密能够借机吸纳更多非苹果阵营的消费电子订单，从而在一定程度上稀释单一客户集中带来的经营风险。
立讯回应大客户依赖
针对市场持续关注的“大客户依赖”及“跨界新业务”等问题，立讯精密管理层在也在5月22日举行的投资者交流活动上给出回应。
“公司的能力、团队的敬业精神和专业基础，都来自核心大客户的长期培养。”在与参会股东交流时，立讯精密管理层坦言，是基于大客户核心供应商的背景，公司才能顺利拓展其他消费电子客户，以及汽车、通信、AI算力等跨领域业务。
立讯精密高管强调，依托核心大客户发展是时代赋予公司的机遇，并非错误选择。在管理层看来，公司在集中资源服务核心大客户的同时，也一直在培养自身服务其他领域的能力。无论是此次收购闻泰的ODM资产，还是在汽车板块为中国车企出海提供Tier 1制造配套，又或是进军AI算力的光铜连接领域，均是这一战略的延伸。
杨帆证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
